四川长虹2021年一季度财务分析详细报告

一、资产结构分析 1.资产构成基本情况

四川长虹2021年一季度资产总额为7,830,418.55万元，其中流动资产为5,545,881.04万元，主要以存货、货币资金、应收账款为主，分别占流动资产的33.59%、29.44%和18.01%。非流动资产为2,284,537.51万元，主要以长期应收款、无形资产、长期股权投资为主，分别占非流动资产的19.73%、18.93%和16.3%。

2019年一季度 数值 6,966,636.17 百分比(%)

资产构成表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 总资产 100.00 7,209,176.8 69.02 5,066,354.7 1 21.13 1,5,058.5 100.00 7,830,418.5 5 70.28 5,545,881.0 4 22.82 1,863,112.6 8 流动资产 4,808,706.01 70.82

存货 1,472,044.62 23.79

内部资料，妥善保管 第 1 页 共 40 页

货币资金 1,403,1.97 应收账款 959,532.72 非流动资产 2,157,930.16 长期应收款 无形资产 长期股权投资 468,808.69 409,188.68 263,474.51 20.14 1,842,699.2 13.77 812,321.31 30.98 2,142,822.1 6.73 420,714.81 5.87 439,825.74 3.78 275,696.84 25.56 1,632,813.8 11.27 998,751.02 29.72 2,284,537.5 1 5.84 450,802.75 6.10 432,350.83 3.82 372,274.95 20.85

12.75

29.18

5.76 5.52 4.75

2.流动资产构成特点

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的36.9%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的36.22%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。

流动资产构成表(万元)

内部资料，妥善保管 第 2 页 共 40 页

项目名称 2019年一季度 数值 4,808,706.01 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 流动资产 100.00 5,066,354.7 1 30.61 1,5,058.5 29.18 1,842,699.2 19.95 812,321.31 9.96 168,940.22 4.72 153,057.67 0.06 94,753.11 3.88 80,880.29 100.00 5,545,881.0 4 32.47 1,863,112.6 8 36.37 1,632,813.8 16.03 998,751.02 3.33 235,237.51 3.02 183,484.79 1.87 140,633.53 1.60 62,734.27 存货 1,472,044.62 33.59

货币资金 1,403,1.97 959,532.72 479,150.82 227,097.16 3,032.48 186,627.04 29.44

应收账款 应收票据 预付款项 交易性金融资产 其他流动资产 18.01 4.24 3.31 2.54 1.13

3.资产的增减变化

2021年一季度总资产为7,830,418.55万元，与2020年一季度的7,209,176.8万元相比有所增长，增长8.62%。

内部资料，妥善保管 第 3 页 共 40 页

4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：存货增加218,054.19万元，应收账款增加186,429.71万元，长期股权投资增加96,578.11万元，应收票据增加66,297.29万元，交易性金融资产增加45,880.43万元，预付款项增加30,427.12万元，长期应收款增加30,087.94万元，投资性房地产增加29,734.2万元，递延所得税资产增加5,400.9万元，开发支出增加3,336.86万元，长期待摊费用增加1,176.91万元，共计增加713,403.65万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他非流动资产减少856.88万元，应收股利

内部资料，妥善保管 第 4 页 共 40 页

减少1,068.53万元，商誉减少6,857.31万元，无形资产减少7,474.91万元，应收利息减少8,5.37万元，其他流动资产减少18,146.02万元，其他应收款减少72,963.88万元，在建工程减少86,672.91万元，货币资金减少209,885.4万元，共计减少412,490.2万元。各项科目变化引起资产总额增加621,241.75万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2021年一季度应收账款所占比例较高，存货所占比例过高。2021年一季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。

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6.资产结构的变动情况

2021年一季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款占营业收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2020年一季度相比，资产结构趋于改善。

资产主要项目变动情况表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 差值 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 增长率(%) 内部资料，妥善保管 第 6 页 共 40 页

总资产 3.48 7,830,418.5 7,209,176.8 242,540.63 621,241.75 5 8.62

流动资产 5,066,354.7 257,8.7 1 5.36 5,545,881.0 479,526.33 4 9.46

存货 1,5,058.5 173,013.88 11.75 1,863,112.6 218,054.19 8 13.26

应收账款 应收票据 交易性金融资产 预付款项 应收股利 应收利息 非流动资产 812,321.31 -147211.41 168,940.22 -310210.60 -15.34 998,751.02 186,429.71 -.74 66,297.29 235,237.51 22.95 39.24 48.42 19.88

94,753.11 91,720.63 3,024.61 45,880.43 140,633.53 -74039.49 153,057.67 1,068.53 0 8,5.37 -3809.71 -15108.07 2,142,822.1 12,222.33 275,696.84 -48093.87 420,714.81 26,624.53 2,512.4 22,302.53 366.98 51,713.54 -13477.48 665.86 -1500.48 -32.60 30,427.12 183,484.79 0 -30.79 0 -1068.53 -100.00 0 -85.37 -100.00 6.61

-0.70 2,284,537.5 141,715.42 1 长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 递延所得税资产 开发支出 长期待摊费用 4. 96,578.11 372,274.95 -10.26 30,087.94 450,802.75 10.42 56,358.73 29,734.2 1.67 27,703.42 5,400.9 -20.67 55,050.4 3,336.86 -69.26 1,842.77 1,176.91 35.03 7.15 111.68 24.22 6.45 176.75

二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况

四川长虹2021年一季度负债总额为5,698,935.55万元，实收资本为461,624.42万元，所有者权益为2,131,483万元，资产负债率为72.78%。在负债总额中，流动负债为5,366,453.91万元，占负债和权益总额的68.53%；非流动负债为332,481.万元，占负债和权益总额的4.25%。

内部资料，妥善保管

第 7 页 共 40 页

2019年一季度 数值 6,966,636.17 百分比(%)

负债及权益构成表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00

负债及权益总额 100.00 7,209,176.8 31.03 2,061,736.5 5 65.56 4,769,705.8 5 3.41 377,734.4 100.00 7,830,418.5 5 28.60 2,131,483 66.16 5,366,453.9 1 5.24 332,481. 所有者权益 2,161,540.82 27.22

流动负债 4,567,556.55 68.53

非流动负债 237,538.8 4.25

2.流动负债构成情况

企业短期融资性负债所占比例较大，占流动负债的57.73%，表明企业的偿债压力较大。企业经营活动派生的负债资金数额较多，占流动负债的25.45%。

内部资料，妥善保管 第 8 页 共 40 页

内部资料，妥善保管 第 9 页 共 40 页

3.负债的增减变化情况

2021年一季度负债总额为5,698,935.55万元，与2020年一季度的5,147,440.25万元相比有较大增长，增长10.71%。2021年一季度企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债主要项目变动情况表(万元)

项目名称 总负债 2020年一季度 数值 5,147,440.2差值 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 增长率(%) 10.71

342,344.9 7.12 5,698,935.5551,495.29 内部资料，妥善保管 第 10 页 共 40 页

5 流动负债 4,769,705.8 202,149.3 5 应付账款 5 4.43 5,366,453.9 12.51

596,748.06 1 862,391.66 862,391.66 - 1,365,594.5 503,202.92 8 58.35

应付票据 一年内到期的非流动负债 应付职工薪酬 交易性金融负债 应交税费 应付股利 非流动负债 递延收益 长期借款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 1,323,279.21,323,279.28 8 - 1,483,854.6 160,575.41 9 12.13

2,034.92 -74181.27 32,2.93 -8535.57 0 13,230.09 0 26.29 30,748.55 -4998.29 -97.33 5,426.49

112,459.41 110,424.49 -20.92 54,524.23 22,259.3 - 18,866.75 18,866.75 -13.98 47,243.42 16,494.87 0.2 14,207 976.91 59.02 -45252.77 332,481. - 69,309.78 69,309.78 561.96 19,923.97 186,684.67 -20.13 35,128.67 3,706.02 10.73 6,520.02 -4.02 980.79 68.99

- 53. 7.38 -11.98

- 11.95 11.79 17.71

377,734.4 140,195.6 0 0 166,760.71 141,568.71 31,422.65 -7921.21 5,539.23 536.76 85,067.51 -3560.58 0 -85067.51 -100.00

4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：应付账款增加503,202.92万元，应付票据增加160,575.41万元，一年内到期的非流动负债增加110,424.49万元，递延收益增加69,309.78万元，应付职工薪酬增加22,259.3万元，长期借款增加19,923.97万元，交易性金融负债增加18,866.75万元，应交税费增加16,494.87万元，预计负债增加3,706.02万元，递延所得税负债增加980.79万元，应付股利增加976.91万元，共计增加926,721.21万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付利息减少11,143.93万元，其他非流动负债减少85,067.51万元，其他流动负债减少85,537.1万元，短期借款减少166,854.28万元，其他应付款减少291,857.91万元，共计减少0,460.73

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万元。各项科目变化引起负债总额增加551,495.29万元。

5.权益的增减变化情况

2021年一季度所有者权益为2,131,483万元，与2020年一季度的2,061,736.55万元相比有所增长，增长3.38%。

2019年一季度 数值 增长率(%)

所有者权益变动表(万元)

项目名称 所有者权益合计 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 3.38

1.74 -4.62 2,131,483 内部资料，妥善保管 第 12 页 共 40 页

2,161,540.82 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 461,624.42 367,309.87 8,673.94 472,020.99 2,061,736.55 - 461,624.42 -7.6 367,584.99 - 10,574.16 10.74 425,687.86 - 461,624.42 0.07 366,006.52 21.91 19,572.67 -9.82 453,852.86 - -0.43 85.1 6.62

6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：少数股东权益增加31,051.81万元，未分配利润增加28,165万元，盈余公积增加8,998.51万元，其他综合收益增加3,024.32万元，共计增加71,239.万元；以下项目的变动使所有者权益减少：资本公积减少1,578.47万元，共计减少1,578.47万元。各项科目变化引起所有者权益增加69,746.45万元。

三、实现利润分析 1.利润总额

2020年一季度利润总额亏损50,585.03万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利13,418.81万元。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

内部资料，妥善保管

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2.营业利润

2020年一季度营业利润亏损51,034.31万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利12,0.96万元。以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加5,369.39万元，财务费用减少8,959.51万元，共计增加14,328.9万元；以下项目的变动使营业利润减少：公允价值变动收益减少2,035.01万元，资产减值损失减少2,535.32万元，营业成本增加654,270.万元，销售费用增加27,994.76万元，营业税金及附加增加4,849.14万元，管理费用增加4,422.45万元，共计减少696,107.33万元。各项科目变化引起营业利润增加63,099.27万元。

3.投资收益

2021年一季度投资收益为9,391.09万元，与2020年一季度的4,021.7万元相比成倍增长，增长1.34倍。

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4.营业外利润

2021年一季度营业外利润为1,353.85万元，与2020年一季度的449.28万元相比成倍增长，增长2.01倍。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2021年一季度的营业收入为2,383,313.81万元，比2020年一季度的1,632,754.23万元增长45.97%，营业成本为2,152,6.8万元，比2020年一季度的1,498,626.15万元增长43.66%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 2,007,026.38 25,404.5 25,023.39 381.11 增长率(%) 2020年一季度 数值 6.5 1,632,754.2 3 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 45.97 126.53 123. 133.51 201.34

营业收入 利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润 -18.65 2,383,313.8 1 8. -50,585.03 -299.12 13,418.81 9.09 -51,034.31 -303.95 12,0.96 276.68 9,391.09 17. 1,353.85 -2.77 449.28 -2,276.26 -193.17 4,021.7 内部资料，妥善保管 第 15 页 共 40 页

6.结论

在营业收入迅速扩大的同时，实现了扭亏增盈，企业经营管理有方，企业发展前景良好。

四、成本费用分析 1.成本构成情况

四川长虹2021年一季度成本费用总额为2,329,004.06万元，其中：营业成本为2,152,6.8万元，占成本总额的92.44%；销售费用为111,579.85万元，占成本总额的4.79%；管理费用为42,445.03万元，占成本总额的1.82%；财务费用为10,791.71万元，占成本总额的0.46%；营业税金及附加为11,290.68万元，占成本总额的0.48%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 1,951,5.72 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00

成本费用总额 100.00 1,6,426.5 8 90.23 1,498,626.1 5 100.00 2,329,004.0 6 91.02 2,152,6.8 营业成本 1,760,821.28 92.44

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营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 11,713.26 130,611.58 39,431.66 8,986.95 0 0.60 6,441.54 6.69 83,585.09 2.02 38,022.58 0.46 19,751.21 - 0 0.39 11,290.68 5.08 111,579.85 2.31 42,445.03 1.20 10,791.71 - 0 0.48 4.79 1.82 0.46

-

2.总成本变化情况及原因分析

四川长虹2021年一季度成本费用总额为2,329,004.06万元，与2020年一季度的1,6,426.58万元相比有较大增长，增长41.46%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加654,270.万元，销售费用增加27,994.76万元，营业税金及附加增加4,849.14万元，管理费用增加4,422.45万元，共计增加691,536.99万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少2,535.32万元，财务费用减少8,959.51万元，共计减少11,494.83万元。各项科目变化引起总成本增加680,042.16万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 2,007,026.38 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00

营业收入 100.00 1,632,754.2 3 87.73 1,498,626.1 5 0.58 6,441.54 6.51 83,585.09 1.96 38,022.58 0.45 19,751.21 - 0 100.00 2,383,313.8 1 91.79 2,152,6.8 0.39 11,290.68 5.12 111,579.85 2.33 42,445.03 1.21 10,791.71 - 0 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 1,760,821.28 11,713.26 130,611.58 39,431.66 8,986.95 0 90.33 0.47 4.68 1.78 0.45

-

3.营业成本控制情况

2021年一季度营业成本为2,152,6.8万元，与2020年一季度的1,498,626.15万元相比有较大增长，增长43.66%。

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4.销售费用变化及合理性评价

2021年一季度销售费用为111,579.85万元，与2020年一季度的83,585.09万元相比有较大增长，增长33.49%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

5.管理费用变化及合理性评价

2021年一季度管理费用为42,445.03万元，与2020年一季度的

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38,022.58万元相比有较大增长，增长11.63%。2021年一季度管理费用占营业收入的比例为1.78%，与2020年一季度的2.33%相比有所降低，降低0.55个百分点。

6.财务费用变化情况

2021年一季度财务费用为10,791.71万元，与2020年一季度的19,751.21万元相比有较大幅度下降，下降45.36%。

五、现金流量分析

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1.现金流入结构分析

2021年一季度现金流入为3,041,556.71万元，与2020年一季度的2,820,460.86万元相比有所增长，增长7.84%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为2356901.47万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的77.49%。但是，由于企业当期经营活动现金流出大于经营活动现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了2748.40万元的资金缺口，

2019年一季度 数值 2,8,913.22 2,003,067.21 182,279.88 0 583,748.52 百分比(%)

现金流入结构表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 现金流入总额 100.00 2,820,460.8 6 69.31 1,976,729.6 1 6.31 85,545.68 - 0 100.00 3,041,556.7 1 70.09 2,356,901.4 7 3.03 83,236.96 - 1,677.86 23.39 455,5.03 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资所收到的现金 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 77.49

2.74 0.06 14.98

20.20 659,741.01 内部资料，妥善保管 第 20 页 共 40 页

取得投资收益所收到的现金 其它 520.7 120,296.92 0.02 424.6 0.02 346.23 0.01 4.73

4.16 98,019.96 3.48 143,805.16 2.现金流出结构分析

2021年一季度现金流出为3,376,291.81万元，与2020年一季度的2,930,304.79万元相比有较大增长，增长15.22%。最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的70.44%。

现金流出结构表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 3,177,799.47 2,008,156.77 155,067.57 54,823.81 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 现金流出总额 100.00 2,930,304.7 9 63.19 1,984,731.6 4.88 132,060.63 1.73 36,949.63 1.60 26,099.29 100.00 3,376,291.8 1 67.73 2,378,413.7 3 4.51 174,506.35 1.26 43,053.37 0. 29,023.96 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 70.44

5.17 1.28 0.86

购建固定资产、无形资产 50,963.14 内部资料，妥善保管 第 21 页 共 40 页

和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其它 1,223.95 524,158.48 26,422.14 193,983.6 5.17 125,346.46 16.49 510,2.33 0.83 32,114.24 6.10 82,713.61 4.28 140,300 17.41 486,794.12 1.10 16,507.56 2.82 107,692.72 4.16 14.42 0.49 3.19

3.现金流动的稳定性

2021年一季度，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。2021年一季度，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2021年一季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收回投资收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金。现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；投资支付的现金。

现金流入流出对比表

流入项目 销售商品、提供劳务收到的现金 取得借款收到的现金 收回投资收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 收到的税费返还 数值(万元) 2,356,901.47 455,5.03 83,132.72 78,861.56 34,951.49 的现金 流出项目 购买商品、接受劳务支付 偿还债务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 投资支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 数值(万元) 2,378,413.73 486,794.12 174,506.35 140,300 72,347.42 4.现金流动的协调性

2021年一季度四川长虹投资活动需要资金75503.98万元；经营活动需要资金2748.40万元。企业经营活动和投资活动均需要投入资金。导致

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当年企业的现金流量净额为-333532.04万元。2021年一季度四川长虹筹资活动产生的现金流量净额为5517.28万元。

5.现金流量的变化情况

2021年一季度现金及现金等价物净增加额为负333,532.04万元，与2020年一季度负112,197.18万元相比现金净亏空成倍增加，增加197.27%。

2021年一季度经营活动产生的现金流量净额为负2,748.4万元，与2020年一季度负204,068.48万元相比现金净亏空有较大幅度增加，增加29.74%。

2021年一季度投资活动产生的现金流量净额为负75,503.98万元，与2020年一季度负13,456.51万元相比投资成倍增加，增加461.10%。 2021年一季度筹资活动产生的现金流量净额为5,517.28万元，与2020年一季度的107,681.06万元相比有较大幅度下降，下降94.88%。

6.现金流量的充足性评价

企业当期经营活动缺乏创造现金的能力，需要依靠投资活动或融资活动来弥补其经营活动的现金亏空，经营现金是不充足的。从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额不能满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。

现金偿债能力指标

项目名称 现金流动负债比(%) 经营偿债能力 现金流动资产比(%) 经营还债期 债务偿还率(%) 2019年一季度 -6.38 -0.05 -6.06 -7.02 30.81 2020年一季度 -2.35 -0.04 -2.21 -16.04 15.59 2021年一季度 -6.22 -0.05 -6.01 -12.83 14.33

注释：

1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计

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2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额 3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计 4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额 5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债

7.现金盈利情况分析

从经营活动现金净流量来看，经营活动产生的现金流量净额占营业收入的-11.11%。表明企业经营活动缺乏创造现金的能力，需要\"输血\"维持。2021年一季度销售现金收益率为-11.11%，与2020年一季度的-12.5%相比有所提高，提高1.39个百分点，但盈利水平仍然为负。经营活动耗费的现金有所减少。2021年一季度资产现金报酬率为-17.04%，与2020年一季度的-6.23%相比有较大幅度的降低，降低10.81个百分点，效益进一步下降。从变化情况来看，企业2021年一季度总资产净现率有较大幅度的下降。

现金盈利能力指标

项目名称 销售现金收益率(%) 资产现金报酬率(%) 收益净现率(%) 资本现金收益率(%) 2019年一季度 -12.07 -16.74 -1,4.62 -53.95 2020年一季度 -12.5 -6.23 380.01 -21.77 2021年一季度 -11.11 -17.04 -3,101.38 -62.59

注释：

1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入 2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计 3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润

4.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益

8.现金流动的有效性评价

从经营活动现金流入情况来看，四川长虹2021年一季度销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2021年一季度销售收现率为98.%，与2020年一季度的121.07%相比有较大幅度的降低，降低22.18个百分点。从变化情况来看，企业2021年一季度的销售收现能力有较大幅度的下降。

9.自由现金流量分析

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通过企业的经营努力，2021年一季度创造的自由现金流量为8536.47万元。2021年一季度经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为8536.47万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期

从支付能力来看，四川长虹2021年一季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

2.流动比率

2021年一季度流动比率为1.03，与2020年一季度的1.06相比略有下降。2021年一季度流动比率比2020年一季度下降的主要原因是：2021年一季度流动资产为5,545,881.04万元，与2020年一季度的5,066,354.71万元相比有所增长，增长9.46%。2021年一季度流动负债为5,366,453.91万元，与2020年一季度的4,769,705.85万元相比有较大增长，增长12.51%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。

3.速动比率

2021年一季度速动比率为0.69，与2020年一季度的0.72相比略有下

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降。2021年一季度速动比率比2020年一季度下降的主要原因是：2021年一季度速动资产为3,682,768.35万元，与2020年一季度的3,421,296.21万元相比有所增长，增长7.%。2021年一季度流动负债为5,366,453.91万元，与2020年一季度的4,769,705.85万元相比有较大增长，增长12.51%。速动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率下降。速动资产过低，速动比率不太合理。

4.短期偿债能力变化情况

企业短期偿债能力提高，这是由企业流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。

5.短期付息能力

从短期来看，企业经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。

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偿债能力指标表

项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%) 2019年一季度 1.05 0.73 3.83 68.97 2020年一季度 1.06 0.72 -1.56 71.4 2021年一季度 1.03 0.69 2.24 72.78

6.长期付息能力

从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为2.24倍。企业盈利能力对利息的保障程度偏低。

7.负债经营可行性

从资本结构和资金成本来看，四川长虹2021年一季度的带息负债为3,397,084.08万元，实际借款利率水平为0.32%，企业的财务风险系数为1.44。

七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况

四川长虹2021年一季度的营业利润率为0.51%，总资产报酬率为1.24%，净资产收益率为1.60%，成本费用利润率为0.58%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为6,781,058.49万元，经营资产的收益率为

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0.71%，而对外投资的收益率为4.27%。

盈利能力指标表(%)

项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2019年一季度 11.68 1.25 1.3 1.95 3.02 2020年一季度 7.82 -3.13 -3.07 -1.69 -10.29 2021年一季度 9.19 0.51 0.58 1.24 1.6

2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

四川长虹2021年一季度经营资产的收益率为0.71%，2020年一季度为-3.25%。2021年一季度对外长期投资业务的盈利能力为4.27%，与2020年一季度的2.22%相比有所提高，提高2.05个百分点。

3.对外投资的盈利能力

尽管投资收益有较大幅度的增长，但对外投资总额也增幅较大，相对来看，对外投资业务的盈利能力并没有提高。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产

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收益率，内部资产收益率小于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，但内部经营资产的盈利能力偏低。

5.净资产收益率

2021年一季度净资产收益率为1.6%，2020年一季度为-10.29%。

6.净资产收益率变化原因

2021年一季度净资产收益率比2020年一季度提高的主要原因是：2020年一季度净利润亏损53,701.01万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利8,536.47万元。2021年一季度平均所有者权益为2,131,483万元，与2020年一季度的2,087,6.9万元相比有所增长，增长2.10%。净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率

2021年一季度总资产报酬率为1.24%，2020年一季度为-1.69%。

8.总资产报酬率变化原因 9.成本费用利润率变化情况

从成本费用投入的经济效益来看，2021年一季度成本费用利润率为0.58%，2020年一季度为-3.07%。2021年一季度期间费用投入的经济效

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益为8.6%，2020年一季度为-37.42%。

10.成本费用利润率变化原因

2021年一季度成本费用投入经济效益比2020年一季度提高的主要原因是：2020年一季度实现利润亏损50,585.03万元，2021年一季度扭亏为盈，盈利13,418.81万元。2021年一季度成本费用总额为2,329,004.06万元，与2020年一季度的1,6,426.58万元相比有较大增长，增长41.46%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析 1.存货周转天数

四川长虹2021年一季度存货周转天数为77.天，2020年一季度为97.25天，2021年一季度比2020年一季度缩短19.37天。

2.存货周转天数变化原因

2021年一季度存货周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均存货为1,863,112.68万元，与2020年一季度的1,619,3.95万元相比有较大增长，增长15.05%。2021年一季度营业成本为2,152,6.8万元，与2020年一季度的1,498,626.15万元相比有较大

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增长，增长43.66%。平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。

3.应收账款周转天数变化情况

四川长虹2021年一季度应收账款周转天数为37.72天，2020年一季度为45.56天，2021年一季度比2020年一季度缩短7.85天。

4.应收账款周转天数变化原因

2021年一季度应收账款周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均应收账款为998,751.02万元，与2020年一季度的826,575.56万元相比有较大增长，增长20.83%。2021年一季度营业收入为2,383,313.81万元，与2020年一季度的1,632,754.23万元相比有较大增长，增长45.97%。平均应收账款增加速度慢于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数缩短。企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。

5.应付账款周转天数变化情况

四川长虹2021年一季度应付账款周转天数为57.09天，2020年一季度为54.50天，2021年一季度比2020年一季度延长2.58天。

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6.应付账款周转天数变化原因

2021年一季度应付账款周转天数比2020年一季度延长的主要原因是：2021年一季度应付账款为1,365,594.58万元，与2020年一季度的907,547.08万元相比有较大增长，增长50.47%。2021年一季度营业成本为2,152,6.8万元，与2020年一季度的1,498,626.15万元相比有较大增长，增长43.66%。应付账款增长速度快于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数延长。

7.现金周期

四川长虹2021年一季度现金周转天数为58.51天，2020年一季度为88.31天，2021年一季度比2020年一季度缩短29.80天。

8.营业周期

四川长虹2021年一季度营业周期为115.60天，2020年一季度为142.81天，2021年一季度比2020年一季度缩短27.21天。

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营运能力指标表

项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2019年一季度 73.69 40.4 23.83 114.09 2020年一季度 97.25 45.56 54.5 142.81 2021年一季度 77. 37.72 57.09 115.6

9.营业周期结论

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

10.流动资产周转天数

四川长虹2021年一季度流动资产周转天数为209.43天，2020年一季度为283.88天，2021年一季度比2020年一季度缩短74.45天。

11.流动资产周转天数变化原因

2021年一季度流动资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度流动资产为5,545,881.04万元，与2020年一季度的5,150,011.7万元相比有所增长，增长7.69%。2021年一季度营业收入为2,383,313.81万元，与2020年一季度的1,632,754.23万元相比有较大增长，增长45.97%。流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动

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资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数

四川长虹2021年一季度总资产周转次数为1.22次，比2020年一季度周转速度加快，周转天数从402.61天缩短到295.70天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

项目名称 2019年一季度

资产周转速度表

2020年一季度 402.61 20.16 283.88 88.31 2021年一季度 295.7

0 209.43 58.51

总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 316.52 16.13 220.92 90.26 13.总资产周转天数变化原因

2021年一季度总资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均总资产为7,830,418.55万元，与2020年一季度的7,304,049.09万元相比有较大增长，增长7.21%。2021年一季度营业收入为2,383,313.81万元，与2020年一季度的1,632,754.23万元相比有较大增长，增长45.97%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总

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资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数

四川长虹2021年一季度固定资产周转天数为0.00天，2020年一季度为20.16天，2021年一季度比2020年一季度缩短20.16天。

15.固定资产周转天数变化原因

2021年一季度固定资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2020年一季度平均固定资产净额为365,698.21万元，2021年一季度平均固定资产净额为零。2021年一季度营业收入为2,383,313.81万元，与2020年一季度的1,632,754.23万元相比有较大增长，增长45.97%。平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析 1.营业收入增长率

四川长虹2021年一季度营业收入为2,383,313.81万元，比2020年一季度增长45.97%。但这一增长速度是在上一季度营业收入下降的情况下取得的，本季度已经恢复并超过了2019年一季度的水平。

2.净利润增长率

四川长虹2021年一季度净利润为8,536.47万元，从这季度来看，企业2020年一季度亏损，2019年一季度盈利，盈利情况不太稳定。

3.资本增长性

四川长虹2021年一季度所有者权益为2,131,483万元，比2020年一季度增长3.38%，但这一增长速度是在上一季度所有者权益下降的情况下取得的，并且本季度的所有者权益还没有恢复到2019年一季度的水平。

4.可动用资金总额

2021年一季度企业新创造的可动用资金总额为8,536.47万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数

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额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由209.43天缩短为203.51天，由此而节约资金156,753.69万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供179,427.13万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)

项目名称 营运资本 2019年一季度 数值 241,149.46 2,161,540.82 增长率(%) 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) -39.52

-65.76 296,8.85 1.74 2,061,736.5 5 -21.12 377,734.4 -100 0 23.01 179,427.13 -4.62 2,131,483 59.02 332,481. - 0 -4.41 879,436.43 所有者权益 3.38

非流动负债 固定资产 长期投资 237,538.8 0 756,395.33 -11.98

- 21.63

16.36 723,036.19 2.营运资本变化情况

2021年一季度营运资本为179,427.13万元，与2020年一季度的296,8.85万元相比有较大幅度下降，下降39.52%。

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3.经营协调性及现金支付能力

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供1,268,682.28万元的流动资金。但企业投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。

经营性资产增减变化表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 1,472,044.62 959,532.72 51,686.91 227,097.16 212,996.33 2,923,357.74 增长率(%) 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 13.26

存货 -5.81 1,5,058.5 4.76 812,321.31 32.44 72,963.88 24.13 153,057.67 -31.19 276,560.83 -2. 2,959,962.1 8 11.75 1,863,112.6 8 -15.34 998,751.02 41.17 0 -32.6 183,484.79 29.84 491,847.7 1.25 3,537,196.1 9 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 22.95 -100 19.88 77.84

合计 19.5

经营性负债增减变化表(万元)

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项目名称 2019年一季度 数值 增长率(%) 0 301,828.68 236,352.96 40,800.5 35,746.84 2,339,742.98 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 - 1,365,594.5 8 58.35 增长率(%) 应付账款 -100 862,391.66 -0.26 291,857.91 4.2 0 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 -3.3 -100 0 0 -100

- 68.99 7.38 53. 80.91

14.35 32,2.93 13.2 30,748.55 2,356.94 434,993.85 73.9 1,665,486.9 8 -20.92 54,524.23 0.2 14,207 -13.98 47,243.42 -81.41 786,944.69 -43.88 2,268,513.9 1 13,203.8 2,171.45 13,230.09 合计 2,967,675.76 36.21

4.营运资金需求的变化

2021年一季度营运资金需求为1,268,682.28万元，与2020年一季度的1,294,475.2万元相比有所下降，下降1.99%。在营运资金需求降低的情况下实现了营业收入的增长，表明企业经营业务健康开展，效率提高。

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5.现金支付情况

从企业的现金支付能力来看，企业当期经营业务活动的开展，需要1,268,682.28万元的流动资金，企业通过长期性投融资活动准备了179,427.13万元的营运资金，但这部分资金不能满足企业经营活动的资金的需求，结果出现了支付困难，现金支付能力为负1,0,255.15万元，即企业的支付能力主要依靠短期借款来维持。

6.整体协调情况

从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足经营业务活动的资金需要，企业资金持续紧张。

十一、经营风险分析 1.经营风险

四川长虹2021年一季度盈亏平衡点的营业收入为1,792,617.24万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为24.78%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过590,696.58万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。

2.财务风险

内部资料，妥善保管

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从资本结构和资金成本来看，四川长虹2021年一季度的带息负债为3,397,084.08万元，实际借款利率水平为0.32%，企业的财务风险系数为1.44。

经营风险指标表

项目名称 盈亏平衡点的营业收入 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2019年一季度 1,532,327.54 0.24 5.94 1.32 2020年一季度 1,807,585.36 -0.11 -2.94 4.24 2021年一季度 1,792,617.24

0.25 7.36 1.44

（注：报告中使用的分析参数为2020年三季度行业分析参数。）

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