公司研究方法之如何撰
投Y的I在于c瘢rЫo投^是折螅臀眍A期r值，我要做的，就是rXX低于I，持有他，不在于gL期r值的Y就是做p法是投p掉不值得持有的g分析本p法，但它想r^@一c技p法的人太少，而相rp法的人太多。投蟾Y就是巴菲特
“投W生只需要n程―如何蟾妫]市r格（估值）。”
“我_我所注意公司的年度同蟾姗ぉぉみ@是我Y料的主要
m的荩II、小公司（成g，5％）；
4、估值要有吸引力（安全H，30％）；
5、投茸詈糜写呋_⒖嫉难芯g分配；_80：列入可投蟾娴乃要素
1、I分析（r行I荩_出核心右蛩兀
4、人性分析（企蟾娴娜
1、深入全面的基本面分析（信息源II的估值模型（c未
3、I的人性面、公司治理）
4、其它Na充
I分析波特五力
A以I者橹行模c分析新的入侵者、r能力、替代品、供方的侃IJ企@得超出笤行aY中波特五力I吸引力；
2、有利的I定位，核心是荩I先r值h莘e累。
局限在于：未涉及行绕a
I是收集行C券分析最佳e的信息源有}，一是它是外T的信息源（收A等说模欢扔行┬畔⒉}（家或，而且@得；
根自己研究，列出六大信息源，基本都是免h按照16的a螅芾u方研究c可免I期刊（大型V泛_）；
4、行W站（了解行r，有重ふY者S（他喜c懂行的人交流）；
6、百度一下，看看新W上犄角旮旯的信息。
用的研究信息源
1、公司招股（I分析部分）、公司年佑）
招股是最全面的研究c所I有一R，注意行P~，不懂的可以搜索；
年巴菲特也就是看年雀c但是，f明蟮淖钜r基金，有一投的同事，就是“看年f的人”，除了J真佑，其中的信息量都很大，需要u方研究c可免Ju方研究因蟾嫱热莸难芯糠治觯v情M展、更新的盈利y]，如果你先看蟾妫、c所以，基本面的研究一定要c年I期刊（大型V泛_）
看行鹊亩家^看招股、年需要}，比如I的全貌是怎拥模慨aI行P耸鞘颤NI除了上市公司，N企模@些信息最好的绞C中外行e是行C述文章。
4、行W站（了解行r，有重ふI}是收^r值的信息一般搜索不到，但是，你通戎饕u方分析定期出版的行蟆⑿螅I基本r，所以，你所要做的功I蟾嬷心阏J的指^[行W站，M行C即可。商I模式就是企纳I上下Ρ韧Y合IJ真思考提出悠l展的核心要素。
找出右_始，m定性定量研究，__定出企素。
核心右O。
蟾u方
ο蟛煌u方oM自己最大的努力向^常由于外部客益s束，使很多蟾嫖幢乜陀^I方o自己或公司事看的，e人的利益，蚀_程度取c深入程度，相客c真。蟾娴娜恕I域要有取舍
在研究鹇孕缘胤一些已C明的、明o^域；很多]不佳，主要是地瘠。
w的30多一I，就像把地球分30多u方分析的都在向投Q有油田，作Y可能有大油田。
I|K且很。所以，XX的I椭ふ业讲ㄋc的P于人性
研究最高境界是分析人性；
利可以造假、PH控制人的人性；
企P，缺乏企y以做好企Y者I（管理Ρ龋I的人性重要性不同，消傩浴⒅橇γ芗I的人性分析很重要，而原材料等周期性行力弱。
做研究：tg：追求高的目最Y果；追求中等目最Y果；追求一般目哪怕恐怕就N收_：做研究，一定要用M美的求自己，蛹词褂龅讲豢l性的失K仍然能Y果。如果只是椴畈欢嗑托辛耍t往往收益也ψ约XXO目橹獾男隹铡^程
如何估值
互思考如何估值
用什r
如果有一扇神奇的T，你一旦穿越，老10是，o你一可T的那一I取，最少多少意穿越呢
思考
做分析有助r值
m的地方能商Ｗ⒂谀o法以其他方式螅Y本市有裕C去I域，成秀的I分析。
巴菲特|社，其，你也可以。
成分析，cI判千千f普通投@得收益、LF你的人生做）
建模探索你想要的
如果你不知道你想要什N也看不到。
漳Ｐ偷建是你逐步看清楚一公司的V你N信息。
建模L期r值，可以在相rF正是S燕算r值，如何念A_始
公司分：收入有团ca有AAcAAY表（BS）（除刨Y金Y缺口外）；
3、用制Y整理y利表
收入y，Av史
yBS，先模YY淤Yo形
c迂L期I性嘁]刨Y金Y缺口，BS所有科目可模
1、非核心a；2、固定a；3、YI吡L期I性眨|
按照例模型的aY整理y
建模回AcA；
再BS分成K，在“BS中算表”中y；
其中固定a、Yc付息yf、c召M用；
最後，用A算年底c融c
1、模型中的要素，收入、成本、Y、蛘反映或模Yγ恳重要科目，P
3、⒎呛诵馁Y常非I性c利表中分恚⒅攸c集中到公司核心盏念AQ于以上三E
在疹AA上，Ao所有出嗯c股o杠F金流（UFCF）；
F率，AF值算m增K值倍
企r值（EV）＝每y期F值＋F值
EV＋非核心aF金＝付息少啵r值＝股r值／算UFCF
UFCF＝EBIT
＋折N
Y金的增加
＋增L期I性a增加
固定ao形aν顿Y的
投Pu估_gY者的不F率的回而深入可靠的DCF估值分析，可以u估出未F金流的ふ夷壳hu估值的秀企rL短，而在于F金流F程度。――李X
